LED芯片衬底龙头中图科技拟登陆科创板(2)

　　中图科技在招股书中表示，公司所处LED产业链的上游集中度较高，且公司客户集中度、供应商集中度较高，如果未来下游客户控制成本的需求上升，或上游供应商形成寡头局面，或公司所处的图形化衬底行业出现激烈的市场竞争，则公司产品价格存在进一步下降的可能，采购成本存在上升的可能，从而导致公司综合毛利率出现下降。

　　从中图科技上游来看，蓝宝石是目前GaN器件使用量最大、最成熟的衬底材料，另外常用的衬底是硅和碳化硅。中图科技的主要原材料为蓝宝石平片，其价格较高，在公司的直接材料成本占比中超90%，导致公司的采购供应商以平片厂商为主。报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占采购总金额的比例分别为89.27%、89.64%、88.88%和83.80%。

　　中图科技的下游客户为全球主要LED芯片制造企业。2020年，根据LEDinside预测，全球前十大LED芯片厂商产能合计占比高达84%。LED芯片行业市场集中度较高的特点，导致公司的客户较为集中。报告期内，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为72.70%、69.76%、73.06%和74.84%。

　　中图科技对下游的应收账款占比较高。报告期各期末，中图科技应收账款余额分别为3.29亿元、4.86亿元、5.21亿元、4.64亿元，占各期营业收入的比例分别为31.49%、42.60%、60.77%和52%（年化），账龄在一年以内的应收账款占比均在90%以上。

　　此次IPO，中图科技拟募集10.02亿元资金，投向Mini/Micro LED用图形化衬底产业化项目、第三代半导体衬底材料工程研究中心建设项目。中图科技称，在Mini/Micro LED技术的推动作用下，图形化蓝宝石衬底需求量将持续提升。公司Mini/Micro LED用图形化衬底产业化项目拟建设图形化衬底生产线，年产能为4英寸图形化衬底240万片，6英寸图形化衬底180万片，合计折合4英寸图形化衬底年产能645万片，对应月产能53.75万片。