“恶庄”魅影：跌停出货成新套路 上市公司何以拆弹

　　随着长期资金的入市以及A股生态的优化，价值投资理念越来越深入人心。不过从某些个股短期表现来看，“恶庄”魅影难言完全驱散。3月17日和18日新智认知（603869）闪崩后连续跌停，成为A股公司遭遇“恶庄”魅影的最新案例。

　　“对于新智认知，虽然市场中有杀猪盘的解析，但是按照惯例，杀猪盘通常不会采用如此暴力的跌停出货手法。”旗下操盘千万元规模的投资公司负责人王灿对证券时报·e公司记者表示，“在我看来，极有可能是一些高杠杆的游资在延续此前东方时尚（603377）、美好置业（000667）等个股的资金套路，使公司股价遭遇‘一字断魂刀’。”

　　实际上，即便在去年大盘行情走势上扬之际，个股闪崩案例也偶有发生，但从个股基本面看，找不到实质性诱因；从盘后龙虎榜数据看，也只能发现一些“暗线”；只有通过对参与资金的深度调查，才能看出游资控盘的本质以及改换跌停出货策略、实现空间换时间的深层缘由。

　　雷同的闪崩

　　新智认知股价3月17日早盘闪崩，以及18日一字跌停，一度被市场视为“杀猪盘”再次出现，倒逼公司发布澄清公告，表示公司相关各方均未策划、参与该事件，亦未授意他人策划、参与该事件，与该事件无任何关联关系。同时，公司已向相应监管机构反映相关情况。

　　新智认知是否果真遭遇“杀猪盘”呢？在王灿看来，虽然闪崩和跌停非常诡异，但是从成交额来看，即便有“杀猪盘”出现，也肯定是很小的一部分，并不是主因。“这个票并不是融资融券标的，爆仓概率不大。从目前迹象来看，很有可能是前期资金或者近期入场的场外配资资金的运作，在采用‘一字断魂刀’的模式出货逃生。”

　　王灿之所以会有这种看法，与在新智认知案例之前，市场就有不少类似的闪崩案例出现有关，而且有部分案例出现非常巧合的“雷同闪崩”特征。

　　典型案例为美好置业。虽然2021年1月上旬公司股价运行平稳，但自1月15日起，美好置业开启了闪崩暴跌模式，15个交易日内9次上榜龙虎榜，累计跌幅超过50%。与美好置业1月15日同时闪崩的还有东方时尚，在基本面没有重大变化的情况下，公司股价连续三日跌停。

　　“当时我们团队在复盘时就分析认为，美好置业为房地产开发企业，而东方时尚公司属于机动车驾驶员培训行业，两个主营业务完全无关的个股，在收盘前同时跌停，这就显得颇为诡异。当时市场所关注的因素是，两家公司存在一个共同股东；而我们所关注到的则是，两家公司都遭遇同一席位的砸盘。”王灿表示。

　　这位共同的股东为东方时尚投资有限公司（下称东方时尚投资）。截至2020年三季度，东方时尚投资持有东方时尚32.50%股权，为其控股股东。另外，东方时尚投资持有美好置业1.77%股权，为后者第三大股东。

　　而王灿团队拆解龙虎榜单发现，两家公司均被多家温州地区营业部大举抛售，最大卖出前5个席位有2个席位完全一样。

　　1月15日，美好置业盘后龙虎榜显示，申万宏源证券瑞安罗阳大道营业部、华福证券温州瓯江路营业部、申万宏源证券温州车站大道营业部等3家温州地区席位现身卖出榜单，合计卖出金额达6465.63万元，占到个股当日成交总额34.99%。类似，东方时尚15日盘后龙虎榜数据也显示，华福证券温州瓯江路营业部、申万宏源证券瑞安罗阳大道营业部现身卖出榜单，合计卖出3590.81万元，占到东方时尚当天成交总额25.02%。

　　申万宏源瑞安罗阳大道证券营业部和华福证券温州瓯江路证券营业部，是何原因在同样的时间作出同样的操作呢？这引起了王灿团队的注意。

　　更早之前，被市场视为当季“跌停王”的康隆达（603665），在2020年12月28日从年内高位突然闪崩，而率先跑路的席位里，也有华福证券瓯江路营业部的身影。彼时康隆达龙虎榜显示，华福证券温州瓯江路证券营业部位居卖二位置，卖出金额1887.16万元。

　　“我们认为，华福证券温州瓯江路营业部和申万宏源瑞安罗阳大道营业部是同一机构控制的2个席位，同进同出；东方时尚，美好置业、康隆达大概率都是这家机构大额交易的股票，交易手段高度类似游资，手法凶悍，动辄用跌停闷杀股价。”王灿表示。

　　被相中的特征

　　从盘后龙虎榜来看，新智认知表现出更为明显的资金对倒特征。以3月18日为例，大举砸盘卖出的国元证券杭州密渡桥路营业部继续卖出1749万元，不过又同时买入了1188万元，净卖出561万元。除了单一营业部对倒之外，还存在不同营业部间的对倒，信达证券温州新城大道营业部买入567万元，另一家温州地区的营业部平安证券温州大道营业部则卖出834万元。