基建带动西北水泥价格上行 祁连山去年实现净利14.37亿元

　　日前，祁连山发布了2020年年度报告，实现营业收入78.12亿元，同比增长12.70%；归属于上市公司股东的净利润14.37亿元，同比增长16.44%；经营现金流量净额为22.78亿元，同比增长12.86%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.8元（含税），共计5.28亿元，分红占年度净利润的比率达36.73%。

　　对于业绩的增长，祁连山董事长脱利成在回答《证券日报》记者提问时表示：“报告期内，公司产品销量增加、售价上涨。同时，公司提升内部管理水平，成本费用同比略有下降。”

　　受西北基建带动

　　产品量价齐升

　　祁连山是西北地区最大的水泥生产企业，公司产品在公路、铁路、机场等重点高端工程市场占主导地位。2020年，公司在甘肃市场占有率达46%，在青海市场占有率达26%。

　　年报显示，2020年，祁连山共销售水泥（含商品熟料）2378.97万吨，同比增长4.96%；产销商砼160.33 万方，同比增长5.62%，其中，水泥实现营收70.04亿元，同比增长16.40%。

　　浙江晓德律师事务所创始人、主任陈文明接受《证券日报》记者采访时表示：“祁连山市场主要集中在西北地区，受疫情影响较小；另一方面西北地区雨水、高温天气影响小，下游行业迅速复工复产，发展基建对水泥需求旺盛，需求导致价格攀升，从而使祁连山业绩表现靓丽。”

　　以甘肃为例，数据显示，2020年，甘肃省固定资产投资和房地产投资增速均为7.8%，高于全国增速4.9个百分点和0.8个百分点。2020年，甘肃省水泥需求增速为5.5%，高于全国增速3.9个百分点。

　　基建需求旺盛带动水泥价格上升。据甘肃省发改委消息，2020年，甘肃省水泥价格为368元/吨，与2019年价格相比，上涨7.29%。

　　水泥业务的稳步增长离不开祁连山构建的线上销售模式。2020年，公司依托祁连山水泥商城统一销售产品，98%以上水泥产品通过线上销售。

　　祁连山还在2020年推进“水泥+”发展战略，积极延伸产业链，大力发展商品混凝土和骨料业务。截至目前，公司拥有9个商品混凝土生产基地和3个骨料生产基地。2020年，商品混凝土和骨料的产量分别为166.33万吨和169.96万吨，较上年同期增长6.09万吨和139.86万吨，实现营收6.27亿元和3003.58万元，同比分别增长7.51%和185.53%。

　　重点发展水泥主业

　　西藏生产线即将投产

　　近年来，祁连山通过新建、并购等方式在甘、青、藏区域进行战略布局。

　　脱利成在业绩说明会上介绍，公司控股的西藏中材祁连山水泥有限公司，其生产线规模为年产水泥熟料120万吨，目前项目建设工程已接近尾声，预计将于近期投产。此外，公司参股拉萨城投祁连山水泥有限公司，其生产规模为年产水泥熟料120万吨，该生产线已于2020年9月份投产，目前处于试生产阶段。

　　截至目前，祁连山形成了17大水泥生产基地，在役19条干法水泥熟料生产线。

　　谈及2021年的经营规划，脱利成告诉《证券日报》记者：“2021年，公司计划生产水泥2300万吨，熟料1843万吨，商品混凝土140万方，骨料230万吨；销售水泥2379万吨，销售商品混凝土140万方，销售骨料160万吨，实现营业收入77亿元。”

　　“未来公司将继续发展水泥主业，延伸水泥上下游产业链，不断做强、做大、做精水泥主业，进一步提升公司未来的盈利能力。”脱利成进一步表示。

　　需求带动水泥价格再次上涨。3月13日起，安徽、江苏等地一些主要厂家陆续通知上调低标水泥价格10元/吨-20元/吨，四川、甘肃、内蒙古等地水泥企业也上调水泥价格20元/吨-30元/吨。

　　“根据公司所在区域市场需求结合产能情况，以及周边市场对公司的影响判断，预计2021年公司产品价格同比基本持平。一季度产品销量、价格同比均有所增加，预计销量增幅在29%左右。”脱利成表示。

　　多家机构也表示看好西北水泥市场及祁连山2021年业绩表现，并对其维持“买入”评级。太平洋证券研报认为，“2021年地产投资仍有韧性，而基建项目建设周期较长，部分2020年新开工的重点工程将支撑未来2年-3年区域需求，同时当前价格基数仍维持高位，公司有产能增量，2021年业绩望稳定增长。”